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José Fernando Ortega |

Ratifican calificación a Vallarta porque muestra dinamismo en ingresos propios 

Sin embargo, el indicador de ahorro interno es negativo porque presentó en el último año una elevada dinámica en su gasto operativo

La administración municipal, agrega PCR Verum, aplicó una actualización en lLa calificadora de valores PCR Verum ratificó la calificación de largo plazo de “BBB/M” al municipio de Puerto Vallarta, Jalisco, debido a una buena generación de ingresos propios observada respecto a la mezcla total durante el último ejercicio, pese a las afectaciones provocadas por la contingencia sanitaria y el desfavorable entorno económico, entendiendo su alta dependencia hacia la actividad turística.

En un comunicado establece que “también, se considera que los balances (primario y financiero) se mantienen superavitarios y que tanto su liquidez como sus principales indicadores financieros prevalecen acordes a los niveles actuales de calificación”, de acuerdo al reporte enviado a la Bolsa Mexicana de Valores.

No obstante, el municipio presentó en el último año una elevada dinámica en su gasto operativo, reflejándose en un indicador de ahorro interno negativo. Adicionalmente, la calificación se encuentra limitada por el nivel de endeudamiento, en conjunto con un relevante pasivo circulante a proveedores y acreedores diversos.

La calificadora detalla que la generación de ingresos propios en el 2020 se incrementó 6.3% anual; además, según la Ley de Ingresos planteada, ésta fue superior en 23.4 por ciento.

“El crecimiento de los ingresos propios ha obedecido a las buenas estrategias implementadas por la administración, así como a la actualización de valores catastrales y la recuperación de cuentas morosas. La administración manifiesta un mejor panorama y una eventual dinámica positiva en estos primeros meses del ejercicio 2021, debido a una reducción en los casos observados de Covid-19”, explica.

Dentro de los ingresos propios, se destacan a los impuestos sobre el patrimonio (Predial + ISABI), los cuales retomaron una buena dinámica en el 2020 al incrementarse en 19.4%, para representar 24.9% de los ingresos totales. os valores catastrales, lo que derivó en un crecimiento importante en el Predial (+15.0%); en tanto, el Impuesto Sobre la Adquisición de Bienes Inmuebles (ISABI) presentó un aumento de 28.4% debido a la compra y venta de inmuebles en el puerto, pese al complicado entorno económico y a la contingencia sanitaria.

Si bien el municipio de Puerto Vallarta registró superávits en sus balances primario y financiero en el 2020, éstos fueron menores a los registrados previamente, con 7.2% y 6.1% como proporción de los ingresos totales, respectivamente.

El balance primario se ha beneficiado por un consistente mayor nivel de ingresos durante el periodo de estudio, mientras el financiero se ha apoyado por el bajo costo de la deuda de la entidad, aunque éste pudiera aumentar ligeramente en el mediano plazo debido a recientes disposiciones durante el ejercicio 2021.

Gasto total

El gasto total del municipio mostró un crecimiento anual de 8.9% en el 2020, situación que obedeció en gran medida al aumento significativo en el gasto corriente (+21.7%), el cual históricamente ha representado una elevada carga para la entidad, teniendo en cuenta que el año pasado su proporción alcanzó 59.8% de la mezcla total.

Su incremento se explica por el rubro de los servicios personales, el cual reflejó los ajustes al alza en los salarios de todo el personal del ayuntamiento; asimismo, el municipio realizó mayores pagos en materiales y suministros con el objetivo de fortalecer la infraestructura en salud, así como de mejorar los servicios básicos del municipio y dando mantenimiento a diversas áreas esenciales con el fin de mantener adecuadamente su infraestructura física.

La vocación turística de Puerto Vallara le obliga a invertir constantemente en infraestructura productiva y mejorar continuamente sus servicios primarios ofrecidos.

 

DETALLES TÉCNICOS 

 

Específicamente, PCR Verum aumentó a ‘AA+/M (e)’ desde ‘AA-/M (e)’ a la calificación de un Financiamiento Bancario Estructurado contratado por el municipio con Banobras en 2017, por hasta Ps$238’393,008.00 (doscientos treinta y ocho millones trescientos noventa y tres mil ocho pesos 00/100 M.N.), teniendo un plazo de 10 años, tasa de interés variable referenciada a la TIIE, e incluye el pago de 120 amortizaciones de capital mensuales crecientes. La perspectiva de la calificación es ‘Estable’.

El incremento en la calificación responde al fortalecimiento en el perfil crediticio del Estado de Jalisco (‘AA+/M’ por PCR Verum), considerando su respaldo explícito y la obligación de subrogarse en el supuesto de que el municipio incurra en algún Evento de Vencimiento anticipado pactado con el Acreedor. Asimismo, durante los últimos doce meses terminados en junio 2021 se observa un buen comportamiento desde la perspectiva de un escenario base modelado por PCR Verum, registrando aforos (Participaciones en Garantía / Servicio de la Deuda Mensual) y coberturas totales [(Participaciones en Garantía + Fondo de Reserva) / Servicio de la Deuda Mensual] favorables con indicadores mínimos de 2.1x y 4.1x; respectivamente, en tanto que en promedio éstos alcanzarían valores de 3.1x y 5.1x, cada uno.

 


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